课程介绍:
Investment的计算难度要比BF少了很多,但是理论性的东西会非常复杂以及难以归类,所以领航的平时班、期末班将帮助大家整理出investment的结构,从而让大家早日运筹帷幄,在mid term以及final都可以信心满满。
平时班的安排是随着lecture 的安排而来,Vera老师会对每一章的知识挑重点进行梳理,也会帮大家理解一些很困难的公式,并且帮助大家搞定tutorial和additional exercises的难题,这些是期中考(20%)、平时分(10%)以及期末(70%)的关键!
investment的重点在于每一个章节!期中考后大家会发现学的知识很简单,就是基本点理论加公式,而考的却很难,11/20的期中平均分出线在investment上面实在很少见,那么期末相对来说更加的重要,因为老师没有给past paper,所以无法猜测老师的出题套路,就是很难,很多同学在考试之前根本没有时间消化,所以我们的期末复习将重点讲解以下四个难点。第一节到第四节为必考知识点串讲,中见穿插past paper相应考点的题目讲解,最后第五第六节课为考前冲刺刷题,精讲两套past paper。
每一节课的具体内容将会根据我们的进度来进行一些细微的调整。希望大家可以通过领航的课程度过Inv的迷茫期,为DS打下牢固的基础。
平时班课程大纲:
第一讲:Capital allocation and Asset allocation
在这里,我们将复习lecture1 – lecture4 的内容,包括基础的概念理解:capital allocation的重要性以及utility function的使用和特性;CAL与CML的区别;sharp ratio 和 foundation of investment—valuation; 最重要的efficient frontier, GMVP, ORP 和OCP。
具体我们将从梳理公式开始,然后每节课把考试的重点讲解,最后开始进行考试习题的训练。其中我会给大家讲解assignment1的考点以及additional practice的重点。
第二讲 : CAPM 和 APT
我们深入开始了解投资市场,从select portfolio开始,怎样选择最好的portfolio以及让投资者利益最大化,怎样选择minimum variance或者最高的utility function。分辨CAPM和APT的区别,以及APT是怎样阻止套利的发生。最后拓展到multifactor model。
这一章设计了三个非常重要的模型,老师将为大家制作清晰的表格来进行对比。然后在此时为大家的期中考进行复习。
第三讲 : fixed income security
这个章节,我们接触到了bond的zero-coupon和coupon两种形式以及primary 和
secondary market 的区别,我们还将会研究debt security的特性,了解credit risk,最后
我们将学会怎样给bond 定价。这是我们涉及到了本学期最重要的公式运算,并且会出计算题,此时我会结合additional practice的理论题与bond pricing的例题进行详细讲解。
第四讲 : yield curve
我们又来到了一个很有趣的知识点,这里是结合现实,帮助investor分析市场或者公司对于股票定价是否准确。我们将会讲解:expectation theory和liquidity theory的定义以及两者之间的共性与区别,然后根据这两个理论来帮助investor判断投资的策略。
一共有三种投资策略,这三种我们将会详细讲解图像,名称以及在什么样的情况下会做这样的投资策略。
第五讲 : bond portfolios
这里主要是帮助investor判断股票价格会随着年份,时间,coupon rate怎样变化,以及变化的sensitivity。一共有六个规则需要我们记忆,并且还有duration这个新的知识点。这个知识点大家很容易混淆,比如一个到maturiy4年的coupon bond的duration只有3.5 年,那么这是为什么呢,就需要三个公式来帮助我门进行计算。
第六讲 : performance evaluation
这里我们将会接触到一个全新的知识点,就是主动和被动的投资,到底是盲目的跟着市场走,还是主动的进行投资,进行许多分析而得来的结果呢。很多同学因为这个知识点在临考前约天台见。需要大家有非常拓展与包容的思维来跟着我接收这个全新的理论。
期末复习大纲:
时间安排:8+4
第一节:return and basic formula |
内容: 这节课就是基本的investment 介绍,是所有之后10 个topic的讲解基础,这里我们会穿插一些为期末准备的练习题 |
对应章节:L1-L2 |
难点:utility 和 return的应用,CAL和CML的区别 |
第二节Asset pricing model |
内容:这节课我们将会细讲CML,CAPM,SML以及APT这四个模型的不同使用条件,每一个的limitation和相对应的公式,以及相对应的理论知识点。 |
对应章节:L3-L5 |
难点:CAPM的实际应用,以及各个items的现实计算方法;APT模型的使用以及每一个factor的含义 |
第三节:portfolio management + zero-coupon bonds + coupon bonds |
内容:这里我们会分析七个用来测量manager performance的方法,这里结合了前几章的内容,CAL和SML以及alpha等等,这里会出选择题;而后面的zero-coupon bond和coupon bond 的计算以及form绝对是考试的重点,会结合例题讲解 |
对应章节:L6-L9 |
难点:如何通过zero-coupon 来construct coupon bond; 如何使用bootstrap 的方法,大量的计算如何保持理性的步骤,如何在大题得满分 |
第四节:managing fixed income portfolio + swaps + term structure |
内容: 那么这是很多同学最头痛的一章,因为涉及到了DS的内容,并且要画出很多的图以助于分析, 并且managing fixed income portfolio就是你作为一个investor如何进行投资选择,也是true and false 和大题难点,term structure是大题必备,那么也是我会结合例题详细讲解。 |
对应章节:L10-L12 |
难点:怎样去选择投资策略,一共有三种,并且term structure在最后考大题的难点,都会通过past paper进行讲解 |
剩下的四个小时我们精讲我搜集来的额外的past paper作为福利,由于最后会发现我们的大题会有很多意想不到的理论知识,我们将熟悉这些套路,然后运筹帷幄。
开班时间:
平时班:每学期第四周周末
期末班:每学期第十一周周末
作业班:平时班开课后,作业due前10天内
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